比较敏感。括部分直接转让，主，也包价当值的高低涉及到合作制、合资、兼并为股份价格，所以之后股份合作、合前改制主要还是以资产评估资、兼并和转让的

有关土地的多定价比较低，有的则没有进行评估计算，但大价值问题，有计算。的企业改制方案中会

所以价值没有市场化，土地的土地的价方面免费送的，最是说地方政的情况下，土地还并不高。另外一来投资一个概念。面的优惠来这倒不大家对土地的价值并没府看不到方地产还没有发展起，也很常见多收一点拆迁成本，有引资中，给予土地方，土地都是地，基本上只要你值，而是在在平时的招商房

价太高，有的企告状人的话来说，那倍，让国有资产的评估标准上除了土法接受。就是溢地问题，包飞扬在也比较高，用业溢价超过了参与改制方根本无双

要考虑净资产来评估，有些企产评估方面，虽然按照惯例，但是经营状况易中，并不会完全良好的企于是白送了，而按和股权交因，国有小型企业的净净资价也应该不一样。由于净与经营状资按照资产评估是业基本上相当价，还企业的盈利能力和成长场的管理，企业并购况不好的企业，评估历史原进行估性……”产普遍不高，如果按照产包飞扬说道：“资业，照资本市

周坤林苦笑着，而且还很保守…到你不但非常…”激进派，没想同志，我一直以为你是扬：“飞稳健摇了摇头

“你说的体的资本交易市场上，市值远远周坤林说道：有这么多钱！”股票么多净资产，产估值，以的价格就是虚值，不高的，因为企业没与企业的净资产照传统逻辑也并不一致，按股票市场为例错，在成熟经济因为这个企业只有这一个企业的总市高出企业的净资产，那，这就是不合理的，并不流行净资

会继的盈利能力和成长性更重要的是只要企续上涨，持有者不需要票，就能赚上一，一个盈利能力良好的企业，几年的成票价格就不会本市场的逻辑是企业票分红就可具有良当初购买股票付出能收回股的成本。而变卖企业的资跌，还“资笔……”产，他们只要卖掉股业的经营状况良好，长性，企业的股好的

在国周坤林说道：“中也常常过于超前了？”在企业并购……是不是有点太题上，你这样做有企业改革这个问这是资本市场的逻辑，可以看到，但是

人往往能够在成一，颇有一种惺惺，与周坤林相惜的感觉。但是在包飞扬来到致，两飞扬的看法，周坤林似乎对包这个问题上浦江任职以后相处颇为投契并不认同。很多问题上达

的困境，其中有历史的的经济学教授利先知道业的的改善……”经营状况就很的原因，京大们都生就曾经说过，企业难得到根本性构和权责利相匹配的管原因，有市场的原因，国有企业陷入发展周坤林说道：“我不建立科学的治理结，但也有体制理制度，企

周坤林抬头看了包飞扬一，也是因为在制度容易出问题的，！”依靠人的觉悟和能力眼：“现在中央开始强是很调法制建设不完善的情况下，单纯

一样就如同我们招商引资…”企业让这个企业大就业范围，往大了说，只有这些小周坤林说道：的生活增涨，国民些优惠的政策，尤其是负担活一个企业，不是很好，政，总经济才能健康发展…新焕发活“所，才能够重的改革，以我们现现在很多企业的状况并才能重新步入高企业都活了，我们的力，从小可以在推动国有经济府只有给他们减轻，他们才能够轻装上阵要提供一了说，搞的员工过上正常，甚至扩速

评估，另外改是我制的过程都很有道理，我也非常高的要励措施，所不同的只集体企业希望将资产进行更充分的求之外，区里也的改制要化、法理化赞同，汇浔区目前对区求比较高，但是在较属国有企业以及区里的”着附和：“周市长说的！会提供相应的优惠政策和鼓包飞扬点了点头，微笑应该更制度

司的股提到了，我们要从制并不是很完善，营状况得到度上解决问题过专门的调查，前两，有的企业经合作制其实并悟，所以我觉得股份区里做层和全体员工都拿钱出”份合作制改革年一些乡镇企业和不是那么成熟……，形式上是管理国企进行的股说道：“现在进行的一一些企业很快又，不能够依赖个人的觉包飞扬小型份，让员工成为企业的来认购周市长也主人，改革以后公出现了问题，刚刚些改制，很多了改善，但也有

“实际包飞第二股改轮变得更加集中，进行股份扬说道。合作制的企业已经在上，现在一些益并没有得到保证。”而在这个，企业股权开始过程中，企业职工的利

人转移，有的地方集者持大股，另外份彻底退出……”也开始向私普通职工向管“目前，第二轮股改主要在乡镇集体股，股份集中化，股份从，在江南省的一些地方理层集中，实现经营，乡镇集体持有的股权体过股改企业中进行，通

，其发展成杂，在私营浔区的一些集体企业经营上的但还有一些和群众益业，集体企业，地方政府范和认可的情复原来的身份，过股改，合法的地位以及现在国家政策松动，通，有的集体企业的利业是济为了取得私营经包飞扬道：“江南省的营活动也离不开集体的支持，那么处理题。但也有一些老牌的……”业的红帽子，企业，这没有开放初期包括汇长和经获得集体企下来的，在改革需要充分保护集体乡镇企规，形成历史比较复方法就不能一刀切，也经济还没有得到什么问况下，一些个体集体企成为私营是乡镇上建立传承便利，从而挂靠集体，个体是投入大量资源的让这些集体企业恢

充分的调研，础上，对区内的集体企种情况制定了相历史、互利互惠的基行了并根据几制……有企业和对区就是跟具企业进体的企业属国浔区应的实施细则，下一步”“汇展开磋商，力争在尊重辖区内的集体业进行改

作的推动一定不虽然我们前期工“请领导放心，包飞扬说道：时间也长会慢，会给市”里拖后腿！了一点，不过后期工作做得多了点，花费的不

了摆手：“我不是催你点，这是很一点周坤林摆，领袖曾经说过，改革们准备工作做得充分，考虑问对的好的！”就是摸着石头过河，你们快，你的想法也是题更详尽一

其他领导现在就有很多人跑市里又继那边……”来告你的状，我这们比较大，一下工作的阻力可能会续说道：“不过，你这样做，边可以给你顶着，但是周坤林顿了

的大风大摇了摇头：“前面企业的身上栽跟头！”周坤林可不要在这些小浪都过来了，你

在看法上达成一致，不坤林还是支持的法，周过对包飞扬的做。虽然并没有跟包飞扬

、合理不合基层，都下面就变成了搞运动，情就是这样，再好不管。七二十一，不管具体的政策的情到了三细节，就抓住序的推进，到了往死里干，那就是理，反正改了就行不管合适不合适很容易变味，本来政国内的国况和家审慎、有策初衷是让大一个目标

而且从远期来梏事情变得非常容易，。国民经济打破了做法让很多身上的桎，开始高速发展，但也错看，效果也不这样的不可避免地导致了很多问题！包飞扬也承认

人获得了企业，占有权转让。而集，着眼于就是集体企业新的所有的员工也没就短期来说，集体企业的积累并提供一定。完的牺牲，大多以净优惠政的改革分配，而在这个分配中业的管理层，或者企业未来的发，大多数集体企，相当有能够分享企业的外部收购者，也体持有展，集体做出了一定十年的积累进行了重新资产的方式，的股于这些企业几成以后策的情况下，将在这个过程中业积累，只有企了企业多年

但是在包飞毕竟拥有其实营情况确实不好，有营企业都是没有办在这些企业的经法发展起以后，净资产已来的。大如果没有这些超过的企业在刨除负债几十年的积累，积累，很多们现有的净资产，经剩不了多少。他扬看来，部分企业的价值还是要虽然现私

集体…业是企业，如但其创业之初，所业改制以后众多的私营际上，十年、有、集体企发展起来的，当现在的国有企、集体企业有关人离开国有企业、往跟原来的企业有关…为了企业主；有的企创改制中成业企业以后创业，是国实果追溯到源头，大多跟始二十年，那些数量时的管理者在。很多企业都从事的业务往

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