干部。人物，但也只是见个面，吃没有谈什么实质性的项目，而包飞扬只不过是一个正处级，虽然也见到了陈氏家族的一位核心了顿饭，并副省长徐盛教就算是常务

最重要。卜光学、罗，他急急忙忙走然知道什么成绩面前，他自过去向韩起文汇报，韩起文虽建中等人纠缠然对包飞扬不高满，可是在敬良没有再跟

说这件事已经本来事情还没有韩起文还是找了个机知道了，了不了解，不应该急着向上面汇报，不过让其他人明朗，韩起文对汇报”。高敬良会向徐盛教进行情况也

很快又笑教微微一愣，着说个包飞扬呀，总。”是要让人感到意外道：“这听说这个消息，徐盛

大崩盘？”的经济近期可能发生“包先系统性的危机，甚至是生你的意思是，东南亚

厢内，坐着一位。商圈一片繁荣，正处于丽堂皇的豪华包看起来一马来西来西亚鼎峰听了包飞扬的话，他皱按照包飞扬的说法年男子，他脸睿智颇面临大崩光深沉地看向坐在他对风范的中是的一间装修的富速发展的鼎盛时期，有几分儒商整个东南亚金飞相信，此时的东南亚了皱眉头，目的了过于危言耸听。斟酌了一下词句，集团的掌门人陈永智陈永智融经济很可能会心里有几分不太亚五星级酒店面的包飞扬，正是马盘，这也太反问道。

西哥语中的点头，原本示相关疑虑的时着“对，我认为东南南亚经济潜在的危机。，东南亚现在九三年的墨并没有打算这么快就当溃，无论候，直怀疑信号，料陈雅君在他表包飞扬敏锐的捕捉外部环境来看到了陈永智话还是从接将这个问题挑明了。的情况与很相似。”陈永智的面提及东但仍是面色不改从容淡定地点了在他的计划中一九亚金融系统很可能会崩不是从内部环境

墨西哥唐氏家族，也亚同为东陶瓷的巨好的业务上的合的交流，这其中不仅对于未来东南亚经回未来自然没什方面局势分析东南好隐瞒的成的同时夏方面来说也是自己人。谈过这个南亚商圈富商名为好友，对其关心进行应当是她和陈雅君在一起，不知道叽叽喳雅君在私下里却是闺飞扬在让方喳的聊一些什么，看来露了什么商业机善意的提醒以挽年纪也差不多的女可厚非的，包飞和与自己比较友两个从集团在进行布局媛的黄成成与陈密，而且陈氏家，也包括在后来的孩子平常没事这业务问题，当然做的合族不东南亚的又一个新而额损失也是无伴有过对这为自己在黄氏家族。作伙伴，从济的走势，包可能面临包括最初与自己扬也不可能去久就很可能责怪黄成成泄。中密友，这生意场上合作的老伙伴作伙的时候经常脑袋凑中合作逐渐深入的爪哇小就在一起玩大的么

的当家索着的鼎峰现任业是一个家族、一个国家能够传陈先融产业。”说生是来越无孔不陈氏家族在内。很多入，包括行家，陈氏家族包当着陈永智和包飞扬的道：“既然陈雅君的经济环境不一样了头微蹙正在思人陈永智规模越来越大、越继续藏着掖着，承下商人都是做实业起家的而是非常坦诚自然也不能够资本华商也都已经介入金括大部分华裔迅速、，实去的基础，但地对坐在自己对面眉面直言不讳现在已经的流动越来越现在地当场问出来，包飞扬，国际

程度比较高。在所难免。包括马来大起大落来一些西亚在内，东南“金融市场风起云涌，亚国家对金融市场大出的更灵活地利用国际资本风险。比如说大进，吸引外资管制都比较少，自由化引起的市场这既是优点，可以波动。”进入，但同样也会带

生金融危机，很大程墨西哥不一样，当时不会这么做，我们国么严重。”说道况和的关节轻轻叩击着：“马来西亚的情没桌面，微微沉吟了一下有那币制改革的墨西哥发因内的政局也相对比也府亚的政较稳定，对汇率的干预度上是操之过急，我想马来西陈永智低下头，用手指稳。以及墨西哥政府对为国内政局不

学识和家同样都来飞扬笑了火索，而进行，他早就知知道对于经济走势原因，也是他们看张和魄力的庞大商业人，只是顺着对方的思以希望通过主动贬值济值被高估识都不同于他人的精哥政府的币值改角度以及道不会很面前一向很有自己的主不相信自己对东南亚未析，当然他也笑，知道不同路进一步的分析的南亚其法革只是导当前贵国和东他的一些国出各种不同的看高估，这显然也是容易就说服这样一个和分析得的认道：“墨西题。”经验，从而会经过种的币来缓解本国经企业掌门人陈永经历过无数局面的分智仍然是心存疑虑，现，所在还这位坐在自己包人都会因为自身所处的地位、身份、次大风大浪，经验和见明睿智的集团当家的问题。而币值的帝国到当时种考量改革的识，每个普遍存在的问

四小虎国雁行模式”，也就是最，日本发展起一级产业开始渐渐向雁递、马来西亚、菲岛等而自身进一步业再转移给周边国下去。这种发展模式确来以后，它的初级成为爪哇家，就像雁行阵一样，阵的领一级地传加坡、台湖、新港、新地发展成熟，并将用，也一度因此和地区以相似的先发展起来的日本是雁进行梯度转移，新，从而带动东亚经济增、韩等龙”国家个重要的推动了暹罗国家，长起了积极有比较劣势的产模式”，所谓““四小作实著名的“雁行头具世界经济增长点周边国家方式依次发展起来，然洲经济的发展有一对亚后他们再将

亚的普遍存在的问题。存在的问题也非常式都很南雷同，所国家的经济结构和是他们所模雷同，其中面临的不可避免此东如币值高估也但也正是因为

币与美元挂钩的于美元一向在国际金融飞扬的解说后一阵默然陈永智听到包定汇率制度，是相对美元的固做法有一直是实行的的信心，并能这种本或者浮动的幅市场上表现坚挺，哇等国家一，马来西亚利于坚定本国投和爪投资。够吸引外国资者在金融市场上是由度非常有限。正国家本位币钉住美元，样。都是用

实质上来说并较可靠，让的，就使得他们从国终导致在对价内向国外出口的，这种汇率制度虽然增长势头异常强劲，年代中期以后依靠升值，本国的船高相应人信任。但是同时要看失去了最初升值际经济的真实情况到的是这种东南亚各国货币水涨美元在国际金融。国内和国不能够反应，这就会最产品价格也相应提高科技产业的发展，经济的竞争力，美元的升值也就带动由于美国从九十格反应灵敏的市场上在不断升值给人感觉上比钉住美元的国际市场上汇率制度从货币

产业状况。现实的情况是，优势产业。让人工密的国家肯定是要努力后面的国家快速实现优势，除了不可能会损已利人从雁行阵的动去转移自己的在雁行经济模式中，这，是那些污染大、能耗高、产业升级。产业，在集中精力发展本国经济的集型等维持自己拥有的国家又会承接他们，但这是理想大前提下比较劣势前端承接产业转移。向的产业转移，主那些排在雁行阵前面前追赶，而后面的些国家

模比自己小了许多的东然大物力资源、土地、市场、雁行而后面的国家自然也国家对自己主动进行场上都是非常巨大的，与那些阵列，而且这个庞前相对人后，不愿意一直屈居比较发达优势。的能量在整个国际市力向前追赶。而不是被转上也加入了这个拥有无可比拟的虽然从经济发展上来目动地等待前面的又会努南亚各国相比，在但其整体规产业人移。尤其是这些资源等方面无疑是年华夏事实

夺这一恐反应的本国货币升各国因为响。出格在国际市场上失去遭遇到些东南亚原一步使得这些后，包括值，本国生产出来国家的的产品价块市场，从而进有的竞争力以所以当这后地抢美元升值从而导致连锁华夏国在内。口出现重大的影其他国家也都在争先

造成赤字存在巨额的赤字。而等国这几年的经常项劳务收支在内的，目，也就是包括的原因，就是进出口贸国、爪哇、马来西亚贸易、暹罗易的逆差。收支项目都非债务、投资类的国际

多的钱去买别的国家句更通俗易懂的产品。是这些国家的话来说，就的经济术语表达。假如不用专业要用更而是换一

用的是外汇，这些国家通过寻找其上，交易承认的，因为这些径获得可流通的外汇。不被国际市场上所货币本身其实并没有他的途值，因此他们就需要而发行的本国货币是自己以在国际交易中在国际市场价

是都需要定，除了经常账户存收支还各国的外汇字。在现在实际面临的严峻弥补经常账户的赤是说他们储备也比较稳现实就的情况上看来，是相对平衡的，外汇存在盈余，也就赤字，在资本账户却用资本账户的盈余来从目前东南亚整体

资和借账户的项两个，投目主要有本债。资

借债，后者就外的支出时，他可收够从外部获得的友、向银行借这，前者是友出钱，和自己是投资。以向朋钱，或者让朋共用一个网络就好像一个人，当他能平台。从财务性质上来说入，不足以支付自己对

至还可能会略然看起质上但经常项目赤字，也就个财务账面上虽以随时主动退出的是在减少着他们的外汇财富其实的。己的钱，是可有盈余，。所以这些国家的整来说都不是自同，这些钱其实从实有的时候甚来然而和贸易收入有所不意味还是比较平衡的，在

的金融危机之前这种情的局面也是况。那场举世皆知当初墨西哥在爆发，国内

付能力。危险为某一些特殊的原大财富的国家，的外汇支付能力变得这个正在减少的外汇一旦这些外来的资本因十分紧张，甚至失去支而集体发生规模的外流，就会让因这种情况往往会非常

先是马上就会金种一旦发生这种是坚不能在国际引起大规模的恐慌，中赚到的马来币兑换成他们要的。就以前外部尤其是喙，肯美元。形同一张废纸，当然在来收获投资马来币对他们来说就是场上自由流通的容地在马来西列的连锁反应，首，情况稳定的没有定是会引发一系时候，他们可以从何国家货币的美金，这没有办法进口，实际上随时兑付任融市手收益的时候将外汇储备对那些外部资本来说。理论上来说挺的可以亚今天投资，然后在未情况，无须置

他们看到马来头中所持有的马来币资的商人美元，他们就会出现问题，外汇纸，然后这些外来投先恐兑付成未来变成一堆毫无用处心自己手上辛苦经营手的时候，有可抢着将储备不够后地们争担赚来的马西亚可是一旦美元。能没有办法兑付的废来币在

经花掉了，者对这些美元在所以本国政府被用来备用来支付这些兑候。都换成了必然来的时马来币，但是他们可能投资被兑换的美元已外投资，也就是说在进这个时候最初那些付。，或弥补经常账户的赤字没有办法足额外汇储

府产的有钱人。也不希望退出去，本国的样的恐慌一旦发生，就。定希望将自己的钱换成己手中的持有的本国更加稳定的不够用，如此一来便在的钱袋子在这成了一种无可逆转的挤兑加剧恐慌，而一堆泡沫随风散去，肯不仅仅是原来进来的那些美金就更加本国的金是一些拥有一定规模资美金想自货币资。恐慌引发挤兑、金变成恶性循环够的政情况下也融体系上形外汇储备原本就不人，尤其而且如果这种急剧兑付的

“我觉得，马来西话，那么大多数，政府也已经在项题在很多国家的身上都问题智沉思了片刻说道亚然经常，如果说这行调整。”陈永的经济总体上还，其是好的，虽问题进国家都要出现模并不大。经样就会发生金融危机的目存在一些存在赤字，但是赤字的规。实类似的问济当中存在的一些

可能性还是有的，但是。能会面临的风胀上升等等散来，身处东南亚经济商国家的经峰集团鼎这种可险。而对小程度的评估显然会风险大中所采取出现的可，以分通货膨据的分析，增速下滑、的决策之后的发展能性并不真正大规模的金融危东南亚机大，有可能只是经济虽然根据一些情况和数影响他们在间以在陈永智看来。也在四处寻找一，所以这些对外投资的机会一段时济近期出现问题的圈中的

投资率也高。”快、储蓄各国，特别是马来西亚也不多、通货膨胀更重要的是西哥相比，你们的财健全的，与墨度率虽然不低，但基本上政预算赤字并包飞扬率高、的经济基础基本上是一些事物的分不高、国债数，析还是比较到位和精只有一位智说道：“东南亚准的，他继续对陈永点头，陈永智对点了经济增长速

改变，而预期的改变原因，不管是什么原因的最直接最直接说引发大规模资融危应该“但金外流的原因，或者。”以归结是，我们也，会直接影响，任何原因成预看到，金引起的，为预期的改变我们都可的，都是造机爆发期的人们做出挤兑的决策

一顿，能是很微不因。”包飞扬顿了改变，可的眼神看陈永智说道。着对面的的一个原“而造成预期的足道用那双明亮

，的减少，金融体制的脆对实际汇率的高估等等发生固然与债的，外汇存储量危机的深度。与金融。解释金融危机的突发这些弱点并不这种理论分析金融危机的界有一种大恐慌理论，次的金融危机但是，有关，比如经常素都不足以弱，大量历公司一定就会引发金融危经济学举认为经济体的一些弱点项目的赤字增机，或者说，这些因以后加

那么好。”者说恐慌都会包飞扬说道。中，有的情况却不是虽然还“而且预期的改变，或况，但是周边的国家当很快蔓延，所不错以马来西亚目前的情

策作出过大的改变。”陈永智用手扶“也许，你黑框眼镜，沉为可“至于周边(未完待续……)能存在隐患，就对既定的决吟了一下说道：国家，不知道包先了扶鼻梁上的生你指的是谁。”对，但我们也不能因说的

(本章完)