过了。心不对于李晓凡的这个来电，孙正义自然最开

义主导的投资因为如果李晓凡的，这是一个项目“领投”与“跟投”的关系。风险基金愿意参与孙正

资投资基金vc都不止一推10到20年以后参与投资的风险被投项目宣布的融投资然后独占所有回报?，人们留心各个新闻，就会发现每次如果把时间往后家。为什么vc不独自

险！答案很简单：分散风

家vc分担，很少出，一个好了风险。市场的风险投当资本先分担融资需要的资首拉上其他金往往由多基金一起投资，虽然会在将来分目的案例。现出现一家vc独的独角兽项目享回报，但自投资某项资机制成熟以后

以后，孙投资版图。当下，雅虎成功上市地扩张他的收购与正义正踌躇满志

意给他提供融是银老孙头的狮子大开口上门来的银行们都愿吓一跳。找资帮助，但行们往往都会虽然被

大了！因为他的胃口是在太

求……股权的的肯定不能满足例如业无理要内一般股权质押率一般他口就要求雅虎%，银行，而孙正义一开质押率70\是50\%

么简单与容易。资之路也没那所以孙正义的巨额融

部门业务。共先后注资31亿美元才前世，在1996年-戴维斯集团的出版孙正义的软银集团总-davis齐夫完�全收购拥有z

要打算软硬通吃，并向硬件公司进军。后，勃的孙正义巨额投雄心勃资雅虎成功上市之最近

kingston又盯上了一家火速腾飞的新兴科技企业金士顿。前阵子，他

标准，公司也迅速崛产品行起。企业家，不杜纪川、孙大卫创了列直插式内存模组si们士顿由华人𚨵一个新的内存但大获成功，而且催生当时性的全新单办，他研发出了具有开创金业

乐部”，销售收入超过13亿美元。1995年，金士顿成功跻身“十亿美金俱

展让孙正义垂涎欲滴金士顿的飞速发。

顿，初步达成一个收购意向：以1司8顿公收购卫俩创始人洽谈收购kingskingston金士上周他与杜纪川、孙大ton金士的股份。5亿价美元天񷜕

一次出手都是惊天动老孙头每的！地这

一次的那三头六完成的。但是么巨额的尽口舌才孙正义都是施展了臂，费融资也没有那么简单，每

“领投现过了。为“跟合作作，投”，是最欢迎不”的孙正义当然在李晓凡有意向来与他

益当界可行，有、吃果果”在资本世“排排坐比较大话语权。利在业内，作为“领投”的vc不通。前，

见不统一，被投资额，就享有绝对优的如果各家vc对公司承担了绝经营的话语权呢?“领投”管理的意先⹻投资的公司该听从哪家。对多数

vc同一定首先给“领的决定。简单来能反对“领投”也没谁能反对。要董事会通过，比如事，公司的董“领投”还必须获得同意的事，公司⹻售公司股权、做不了，“领投”投”vc。公司重上市这样涉及投不仅需要事务vc想做的事会席位说，“领投”vc不意。而在出资回报的事项上，其他各方一般不

。，也有不少好处但是作为跟投方

足，很行。到最后的是人家太动脑所以作为小的跟投基充少出现失误。”的问题？金，就不用红杉资本、idg等愿不愿意让你跟投dg等跟投就课做得非常这些优秀的投例如前世，像“坐轿子筋，只要闭着眼睛跟着资机构对被投项目的红杉资本、i尽调功

而脑子狂赌！孙正义就不一样了，老人家基他本上是凭着感觉拍

的时候。所以难免有失败

。接过金士顿之后像king，孙正义展开了他的以15亿美元收购公顿项目，前世在硬件发展计划。ston金士96年软银集团司80\%的股份፝

厂进行内存升级，合作制造联这也是个人电脑oem名产品模块。合作，为东他推动金士顿与东芝商首次和内存制造商芝个人电脑

烦。向前发展，但是孙正义却接连遇到麻虽然金士顿一路

本不说什么kpi……大的内存公司，工更不用打卡，贷款。据说公司员不上市、无反前世，金士顿堪称不讲绩效，根是一家“非常奇葩的公常态，不融资、这家公司一司”。作为全球最

纪川与奈。搞常管理还是交由杜顿公司的日得老孙头也很无上市，们不想kingst孙大卫负责，他on金士

坛子七个盖的他怎的资金链出现了么盖也盖不过来，以3.3亿美元收购脑至这个时候于川和孙款。无力按时支付给杜纪笔的投资，让八个子的大手问题。老孙头拍正义两位创始人余下的，最核心的问题是软银

被竞的战略不网投资霸主荣誉，所争对手提出来拷打个问题就让资本市场困惑，对其互联网软银已因雅虎赢得互联银的股价上涨，投资人担忧他们霸主形象形成干扰。投项目也大多士顿的存在却清晰。每当软波动时候，这当时，是互联网公司。但金

的而且定之后，孙正义立是个错误决得出收购金棋已经下得新聚焦到互联网。999年心：卖掉金士软银软银的发展定。看清购金士顿是个错误的决有点乱，士顿更彻底地反思到1马下定决，孙正义开始顿，把火力重定位，结论是：当初收

。：以4.5亿美元价格破天纪川、杜正义又做惊的决定于是，孙孙大卫俩创始人%的股份卖回给了一个石把金士顿80\

卖血亏10亿美元！这笔买

何融资，如何兑权意向，但是这笔巨正义并没有考虑得那么仔细。所以，川、孙如当下老孙头虽然与杜纪kingston大卫俩创始人达成了款金士顿股现，孙初步的15亿美元收购

江湖枭雄！他就是一”的资本个“跟着感觉走

笑坏了。起跟投，可把孙正义给与他合作一现在，李晓凡来电说要

打着灯笼也难找啊！这种好事

“李董，太好了，”我等下就把gston金我手头的几个备投项料发您邮箱。这里目资士顿项目，全球最大的存储产品制造商！面，我最推荐的是kin

下，孙董了！再联系”发来后那等您邮件，我先拜读研究一您！“好的，太感谢

顿项目我肯定是不会李晓凡的内心：对于k去碰的！n金士ingsto

让他们去开开眼ston金士顿项目，些潜在的l去考察一下king界，确是最合适不过的p合伙人了！但是带领那

些lp凡没有而且，若干年之后，这合伙人会感谢盲目跟着软银ton金士顿。集团去投资kings李晓

会个个竖起大拇指说：李董，1999年，他们了！您太英明