对于李孙晓凡的这个来电，自然最开心不过了。正义

因为如果李晓凡的风险资项目，这是一个基金愿意参与孙“领投”与“跟投”的关系。正义主导的投

个被投项目宣布后独占所留心各资的风险投资会发现每次参如果的融资新闻，就有回报?vc不独自投资然把时间往后推10基金vc都不止一家。为什么到20年以后，人们与投

风险！答案很简单：分散

机制成熟风险投资，很少出现出现一家的资金往往由多家vc角兽但首先分担了项目融资需要市场的虽然会拉上其他基金一起投资在将来分享回报，风险。当资本分担vc独自以后，一个好的独投资某项目的案例。，

购与投资版图。当下，雅虎成功上市以后，孙正志地扩张他的收义正踌躇满

大开都愿意给他提供融资帮会被老孙头的狮子虽然找上门来的银行们助口吓一跳。，但是银行们往往都

为他的胃口是在太大了！因

例如业内一般足他的而孙正义一开满无理要求……银行肯定不能口就要求雅虎股权的质押率70\%，股权质押率一般是50\%，

路也没那么简单与容易。额孙正义的巨所以融资之

vis齐夫-戴维斯集的软银集团总共先后注出版部门业务。资31亿团的前世，在美元才完全收购拥有ziff-da1996年孙正义

之后，最近资雅虎成功上市吃，并向硬件公勃司进军。雄心义要打算软硬通巨额投勃的孙正

的新兴科技企业kingst。腾飞一家火速on金前阵子，他又盯上了士顿

而且催生发，公司也迅速崛出了具有开创性的全新内存模组sim单列直插式了一个新的内存产起。杜纪川、孙大金士顿由华人企业家卫创办，他们当时研品行业标准m，不但大获成功，

，金士顿成功跻身“十亿入超过13亿美元。美金俱乐部售收1995年”，销

。滴金士顿的义垂涎欲飞速发展让孙正

孙大卫俩创始人美ston金天价收购king士顿公司上周他与杜纪川、gston金士顿，初步达成一个元80\%的股份洽谈收购kin。收购意向：以15亿

手都这老孙头每一次出是惊天动地的！

有那么简单，孙正义次的那么巨额的融资也舌才完成的。，费尽口但是每一都是施展了三头六臂没

不过了。，“领投”的孙正义投”当然是最欢迎现在李晓凡有意向来与他合作，作为“跟

当前，“排排坐、吃果话语权的vc，有比较大果”在资在业内，作为“领投”。利益本世界可行不通。

资的公司该听从哪意见不统一，被投权c绝对多数的投资家呢?“领投”vc承担了各家v。对公司经营管理的如果有绝对优先的话语额，就享

不同意。。而在出领投”vc的“领投”vc同意事及投资回报“领投”vc⹻对谁能反对事会通过，还必须获不了，“领投”售公得的事项上比如公司的董事会席位一务不仅需要董想做的事，也没，其他各方一般不能反司股权、上市这样涉的决定。简单来说，“定首先给“领投”vc。公司重要事，公司做

但是作为跟投方，也有不少好处。

基只要闭着眼睛跟着题等跟投就构对被投项目后的是人家愿行。到最的尽调功投“坐轿子”的问红idg等金，就不用太动脑筋，课做得非常充足例如，很少出现失这些优秀的投资机杉资本、idg前世，像红杉资本、？误。所以作为小的跟投让你跟不愿意

人而孙正义就不一样了，脑子狂赌！家基本上是凭着感他老觉拍

所以难免有失败的时候。

在1996年软银集团以15亿美元收购公司后，孙正义򉺜的股份。接过金士顿之士顿项目，前世展开发展计划。了他的硬件像kingston金%

他推动金士顿与东芝制造em厂商首次和内存商合作制造联名产品模块。进行内存升合作，为东芝个人电脑级，这也是个人电脑o

到麻烦。虽然金士顿是孙正义却接连遇一路向前发展，但

，这家公司一反常态，。作为全球最大的内存根本不说什么kpi讲绩效，……“非常奇葩的公司”打卡，不公司员工更不用前世，市、无贷款。据说不融资、不上公司金士顿堪称是一家

奈。on金士顿上市理还是交由杜纪川与ingst孙大卫，公司的日常管想k负责，他们不搞得老孙头也很无

手笔的投资，美元收购款。怎么盖也盖不过来义两位创始问题。老孙了头拍脑子的大这个时候，最核心，以至于无3亿的问题是力的3.正让八个坛软银的资金链出现子七个盖的他人余下按时支付给杜纪川和孙

目也大多是互们的战投项竞争对手提出来拷联网投资霸主荣誉，所时，软略不清晰银已因雅虎赢得互资本市场困惑候，这个问题就被金士顿的存在却让他，投资人担忧当当软银的股。每涨波动时价上联网公司。但打，对其互联网霸主形象形成干扰。

到199下得有点乱，而且得出到互联网。开9年，孙正义，结论是：当初收定。看清软银的棋已经购金士顿是个错误的决的发展定位，把火力重新聚焦士顿误决定之后，孙正义收购金士顿是个错立马下定决心：卖掉金始更彻底地反思软银

80\%的股份卖回大卫俩创始人。于是，孙元价格把金士顿定：以4.5亿美给杜纪川、孙正义又做了一个石破天惊的决

这笔买卖血亏10亿美元！

，但是这的15亿下老孙头然与杜纪川、孙大卫俩on金士顿股权意向如何兑现，孙正所以细。创始人达成了初步义并没有考虑得那么仔美元收购kingst虽笔巨款如何融资，，当

湖枭雄！资本江觉走”的他就是一个“跟着感

现在，李晓凡来电说坏了。要与他合作一起跟投，可把孙正义给笑

这种好事打着灯笼也难啊！找

就把我的存储产品制造商�这里面，我最推！”全球最大“李董，太手头的几个备投项发您邮箱。on金士顿项目，荐的是kin目资料好了，我等下

！那等您邮件发“好的，太感谢孙董了下，再联系您！”来后，我先拜读研究一

李晓凡的内心：定是不会去碰的！金士顿项目我肯对于kingston

但是带领那些潜在的开眼界，确是最合适不king项目，让他们去开lp合伙人去考察一下过的了！ston金士顿

。着软银集些lp合伙晓凡没有盲目跟会感谢李团去投资kin而且，若干年之后，这人gston金士顿

个竖太英明了！1999年，他们会个起大拇指说：李董，您