钱，不是万能的。

，有时候其实谈钱挺可笑的。到了李东这个地步，身家过千亿

元首，也不能不提钱然而，哪怕当了。

国家建设，都需要谈元首为。钱发展，为经济

李东本人自然是不缺展还是需钱用的，可企业的发要钱的。

美，后渠道，为了打开海外市场，为了…如今，为了并购国上，为了铺开物流和售为了发展线实现他的大计划…

一例外，钱。都需要这些无

。级别的远方集团，在此千亿过薄弱了时此刻，显得有些太

亿，包括负债和现金流。计，远方集根据11月份的统产接近2000团总资

被远方挪用，货款方面也其中了将近200亿。银行和其他方面的负债，将近600亿

照这种算了法，远方集团的总负债򀉜如果按率就达到%。

低其实不算实业，负债率这么高，了做。

和地产两大行当然，主要还是物流业，拉高了远方债率。的负

，在总而言之便是：没钱了！的一句话远方，最常听到

地扩张，扩张，扩张不到的时间，一而再，五三年……再而

从般的大。产百万，开业，总资到现在总资产数当初第千亿，跨度不是一一家门店

速，导致远方跟不上节奏。正因为太过快频频也的资金

处筹钱，贷款，包括融不上脚步。哪怕李东四跟资，资金依旧

其实目前的远方收支平衡。，已经能勉强保持

渐开始盈利超市开始盈利，物流也有部分盈利……，互联网产业也渐

的话勉强也够了。盈利，投入到集团的运营当中，不扩张这些

远方城计划还差了不少以通过贷款来解当然，决。资金，可这些钱可

。该年底之前，大，接下来到烦恼家不应为钱的事按照袁成道他们的想法才对

东刚回来，就谁也没料到，李要干大事了。

股国美！入

亿的资金，远方其实如果仅仅如此，十几还是能挤出来的。

做准备。袁成道他们其息，也开始为这笔资实就知道了消金，东还没回来之前李

0亿的资金，无论超市这边，都能挪从远方不到2出来。城项目或者

成道几人的时候，便是：准备50亿资金。”走了其他人，留下袁可等李东打发陡然开口“先给我

“50亿！”

一时间都有些发愣。袁成道几人面面相觑，

轻李总，是为声道：“过了一会，孙涛才国美准备的吗？”

李东点头。

意思是，8\%不是我的，顿了顿才道：孙涛微微蹙眉们的底线，我们还要继续持有？”您“那

再是以前的店长经理了。如今，大家不

意，很快知孙涛这些年经历的不少，闻弦便猜到了李东的目的。

够了。国美的线们的方案，18亿就如果只上渠道，总投资不0亿，按照白素给他是8\%的股份加上到2

然不仅仅是为了这些。集50亿的现在李东让他们筹资金，显

划没必要隐瞒，真要连计过，那在集团总运转了。他们都信不前，有些裁和副总裁面集团几乎无法

们只外宣称，我根，这才道：“我对，一人递了一自营，可那是相对而言要线上渠道，线下归大家李东抽出几根烟。

之前就说以不用理小企业可企业，绝不能放任。过，中我很早会，可巨头

手的分公司。有一家拿得出，我们在家电行业，没尤其是

百货方能顺其自然。面，我们做到了拔如零西都售主要便是百货东今，尖，加和家电，上线上，很多

。可家电产业不家电的门店都没有至连一家专营行，我们目前甚

线上，怎么可能成为行业领袖？这样的实力，单靠

所以，这方面我们必须加大掌控力才行。

走，自建，并力，我们只有两条路可想加大掌控购！

…”…而自建

且吃力了，而道：李东摇头叹“自建门店太费时费力不讨好。

办法的事，我们当初我们超市选择办。自建，那是没没根基，只能这么

了多为了完成全国布局，我间，期间还并购可们耗时五年时家企业，包括家乐福。

没有完全做西部和北部地区，依旧就算如此，我们在到覆盖。

是一还靠自己，那又电方面，我们个五年！这是超市，家如果

，所以，我们只剩下一条并购！路

业不行，如今国内的家电零售商，以苏宁这五家为尊。星、百思买、宏图三胞并购一般的企、国美、五

正了不能产生影响力，能，只有国美和苏改变整个家宁两家。电零售领域的实都弱动摇和少，真面三家，其后

实没这个打算。几个月前，我其

一方面，我们没这个会，另一点，我们也没这个实力。机

没考虑并购国美。那段时间，我都甚至黄光玉刚进去的

不我看到了机会！”久，可前

局一直在气，之前，其实他的布百货行业。李东加重了语

他说的机会，便是程家的出现。

，以及程家得罪了自己美的主意。正因为知道富康的存在，李东才开始打上了国

。定会在这一要不然，李东还真时候找上国美不

持股有可合作有可能，会想到控股的事。能，可李东不

，影响很大。股份富康的8\%

以改变很多东西，包对一家上市企东的决定。业，8\%份足的股括改变李

于是，李东在去京城之在听到谭勇说起程刚的事之后，就有了并购国美的想法。前，

瞬间做出。往往就在候，决定那有时

他们的计划中，其实也不在中。李东的计划并购国美，不但不在袁成道

在内，所有高，包括李东当初齐云娜说家电的事一缓。管都说缓一缓，缓

傻了。可真等看到了机会，不抓住，那就

不得个机会，前面，是没那不缓。的缓一缓

了，李东当然要想尽一切办法，抓住这一切。现在有

并购国美？”“

孙涛几人瞳孔微缩！

他们一直都当个笑话。外界的传他们都知道闻，可

远方和国美合作是真的幻想过要吞了国美，甚至他们也。

不可能。可所有人都明白，现在

他们其实都当个笑话。所以当网上出现传闻，专开始分析的时候，孙涛家

们都没这打算，国美了？夫真不弱，连我听的工这些人，危言耸你们就分析我们要吞并

，所谓专家，其实也的他人罢了连他们都不相信，可见就在吓唬吓唬其。

杜娟信吗？

的。不相信毋庸置疑，起码现在是

了。国美的股真正相信李东会这么做的，也就程刚东和董事会当中，

刚也没甚至李东不说，程么想过这。

，李东人云亦云，整界，除了那如今的家伙，真没人觉些国美的心思。会在现在升起吞并个商得

五年之内打算。有这个心思，三就算，李东都不一定有这个

而现在，袁成道他们听到了什么？

李东要并购了国美！

没有和当初一样质疑了。和能，大家否决，这几年，李东往往化不可能为可脸被打了一遍又一遍，聪明现在众人都学

，然后再。说是否可行先问清楚了

别还没问，就下意识继续被打脸脸次数多了，地觉也到了他们走人的时候得不可能，然后，打了。

过规划吗？”，这才烟握吗？具体方案，您做问道：“李总，有把陈浪吸了一口坐在外围的

方边，杜娟和董事会应案。意我们的李东笑道：“国美这该都会同

如今黄家%的股权，接下来只剩下񽹬这次他们出让3\%，掌握国美35\%。

%。中摩根大通和摩几家投行分别多的两家，还继续持股15\出手转让，其投行，也出让3\%根士丹利作为持股最剩下的5\%，由

那边，持，便是富康再接下来股8\%。

方案达成之%。后，我们也持股8\

系那边，持股例10\%我们五家，总共持左大小小的投其他大0\%左右。\%，另外永乐也在1行和风险机构，持股右，比股66

级市场上的流通股了。再剩下的，便是现在二

\%以上才ᐡ前目想要超过黄行。”起码要持股家，完成控股权转换，我们

，一边凝眉道：行身灰都点了点头，袁成道一边弹着烟众人主上才对。意打到了几家投“我想，李总您应该把

摩根大通无论是们都有合作。还是摩根士丹利，和我

包括花旗几家有合作。，也和我们

。是有可能的让出一部分利益，想获如果我们愿意得他们手中的股份，还

\%以上的股份。众多的投行，中起码持有国美25现在手

下，我觉得不可错吧？%左右还是有希望的，没些代价的话，18\全部拿”能，如果付出一李总，我说的

就是这个李东笑道：“没错，我打算。

家心前，投资微博，这点大比投资国美要中都起码在当有数。赚钱的多，

理不答应。几大投行的目的就是为了赚钱，没道

手中的股份。当然，按照他们和国美签订的协议，国美有权回购他们

美没钱，黄家短内也筹不出这么多钱来。会，国而现在，恰好是个难得的机时间

利用这个让。完成股份转时间差，我们可以迅速

股份左右的，加上我们现有的，那就是26要是能拿到18\%\%的股份了。

股份，这时候，我持股到手10\%的而我接下来，还能再拿了，超过了黄家！”比例就高达36\%

色微变，10市场暂时无法交，李东不是从二前国美停牌，二级级说市场收购几人脸易，也就是\%不是个小数字，目。

么多的股份，唯有两个那目前李东想要获得这选择！

！一，永乐系第

第二，富康！

真要和永乐系一个人，程晓虽然是永乐系的领风声都没。的人谈判，永乐系不人太多，不可能一点是头人，可李东

和富康达成了协议！那就是说，李东

动道：“李总，真有把握？”浪眼神微想到这，陈

李东笑道：“算板上钉钉的事！

，加上国美那不过这10\%，39亿了。边还要18亿，这就是总共要21亿的资金

򆅵，稍微比股3而这时候，我们也才持一点点，永乐系的黄家多那么态度值得商榷。

上市部分。，黄家很有可能选到了这关头而且择将剩下的未上市门店注入

被稀释。，股份会旦如此一

部分，我们手中的股权最少要稀释20\按照美上市业被注入国%左右。我的估算，一旦这些产

9\%左右。2的36\%，只到时候，我们剩下了

之前被稀释的部分，持股，差一点就能控股比例大概在48\%。20\%的股本，以及而黄家那边，新增

们脱离了，那而且我们没办法阻止他们注入，毕，布局也出现了漏洞。国美的价值大打折扣的，一旦不允许，被他竟国美是一体

注入才行。阻止，还要促使他们所以非但不能

距多。这样下再次扩大，相差甚来，我们和对方差

，便是国美之前发唯一能抵消这种变化的行的那批可转换债券。

债黄家注入未拿下这批值相券，同上市资产，我们如果不大。时进行转换，两边价差

未上市部分价值大概也在这个数。债券将近50亿，他们

按照值，大概在200亿这个样子。国美目前的市

注入转换之获得稀释后的40\%以债券部分，和原有的全部36\%股份，大概能。亿，两次稀释，我们后，市值就高达300

多也在这边，差不个比例。黄家那

。份被稀便是流通下的股后，大概占据10\释永乐系和投行那边剩的部分了%，再剩下的之

们可以选择增股的地步！少，我发新股，只要在二级市场赢了黄家，我们甚至能这时候流通部分过达到绝对控

金。需要接亿的总体算下来，前面的3将近50亿，近90资9亿，再加上债券部分

资金才行。得准备20亿权，最少也场我们要回购部分股到30亿之间的二级市再加上

，我们就有希望，对回购了可转换债券把稳一点，ᐜ未上市资。亿最合适，也就是说，和注入产的国美进行控股总投资120亿

产业的还是按300亿以上，那能高和注入部划算的，回购了债券分这笔买卖绝对是国美，总资产绝对达照目前的价值来算。

能是绝对起来，500亿那值的。”入，后期其实，注国美整体全部

声道：“李总，不家伙手中拿下这么多股要从这些吃人孙涛轻咳一边的不吐骨头的18\%还没算呢，想是120亿，投行那权。

得用4最少，咱们也0亿左右的微博股份换取才行。

算下来，投资就超过160亿了。

而就算如此，能不能获得控股权还在两。可之间

概也将近，投资大在我看来，最后就算能控股180亿了。

当然，真要能控股，这些钱是值得的。

他见的。不到200亿的资金，是持赞同意们的未上市产业，控股了国美，包括我

，第一，大很大，这点李总自己现在我担心的有两点必能成功，其中风险很应该也有数。我们未

可能被翻盘。第二，就算成功了，有不慎，就有黄家持股比例太高，稍

实也是投行和二级市场那个麻烦。边先不说，永乐系其

样一来，盘，就没那么简单了过于将永乐系手中的股权，这的人踢出局，获得他们黄家再。最好的办法，莫想翻

当然，这是一帮人经营已久，很的意见，毕竟程晓”我个人难踢开他们。

轻敲了敲桌子，接前没想到李总已经做到了这个地步。袁成道轻话道：“说实话，我之

这当前，黄家外忧会。内患，的确是个机

增发新股的话，他。获胜的概率还是很大的回购，我们们也很难筹集资金进行

我怕就怕，中途有人会对黄家施以援手。

毕竟，我们想控股国美，不单单关系到国美。

在意。已，业内是没什么，换一个东家而其他人出手，那倒换成常有的事，大家都不会

我们不同！

我们在百货领联不是当之无愧的相差也大，加上线上，那就目前就算不是第一，和百第一。域，

如果在家电领域再何况其他人。做到第一，连我都觉得可怕，

们控股进场和我们火拼，我们需要耗费的资金更多。脆直接始苏宁这些企业，不会眼国美的，一旦开支援黄家，或者干睁睁地看着我

上来说，我们起码要保接近200亿。体总证，手头上能动用的资金

0亿放一放，也就是行的那4当然，几家投说，最少也得准备160亿资金才行。”

其他人纷纷点头，李东却道：“还有你们别忘了，债券虑拿微博股份一点，行，其实也可以考持有者，几乎都是投来换。

够了。”这样一来，100亿出点头就

了微博的控股权。怕就丢袁成道苦笑道：“可这样一来，我们恐

上期权股，也后出手博持股前比例，哪才65\%多点。了将近怕加们在微90亿的微博股份，我

按照二轮融资的估值，，出手后，我们持股比例右了。现在更高一点恐怕也就30\%左哪怕

上市进行稀释……”，再日后再进行c轮融资

最后微博的大东家样一来，不下去了，这左右远方，可能就在20\%袁成道说。持股比例也

博，换国美，划算吗？拿微

，可终究有换%，\家的风险。东也许还是最大的股东当然，也不是说远方彻底放弃了微博，持股20

怎么想的了。现在，就看李东自己